巴西降息2碼 股市漲勢凌厲

工商時報【記者陳欣文／台北報導】

巴西央行調降利率2碼至10.5％，是去年8月底以來第4度調降利率。摩根投信統計，巴西股市在降息後的漲勢凌厲，不論是後3個月、後6個月或後1年，股市全面以漲升回應，後一年的平均漲幅甚至逼近5成。

去年巴西股市下跌逾18％，但是市場氣氛已好轉，IBOV聖保羅指數更將挑戰62,000點關卡，以歷史為鑑，在寬鬆貨幣政策加持下，巴西後市不可小覷。

摩根巴西基金經理人露巴力亞（Sebastian Luparia）指出，受歐債危機及全球經濟成長放緩影響，巴西央行再度祭出降息措施。

自8月底啟動降息循環後，巴西股市漸入佳境，今年來更以8.7％的漲幅，躍升全球主要股市漲幅之冠。

露巴力亞分析，巴西股價相對低廉，股價淨值比僅1.3倍，低於2008年海嘯期間的1.47倍，加上今年EPS獲利預期低，僅約10％，而且經濟受出口影響較低，進而吸引外資券商喊進加碼。

如摩根大通、摩根史坦利等券商，均認為待央行降息效益逐漸浮現後，有利國內內需動能，巴西市場有機會驚豔表現。露巴力亞認為，匯價回穩、資金回流以及政策寬鬆三大利多，可望持續帶動巴西股市漲升。

匯豐巴西基金經理人納塔莉亞．柯奇斯（NataliaKerkis）表示，聖保羅指數價值面誘人，在市場回溫之際更容易獲投資人青睞，今年以來漲幅已達8.75％，預期在貨幣政策頻頻作多下，有助持續帶動內需表現，小型、金融股將相對搶眼。

匯豐環球投資表示，4月底前尚有兩次央行會議，預估仍有4碼降息空間。在巴西官方貨幣政策頻頻作多下，有助持續帶動內需表現。

另外，巴西失業率持續創新低，並且根據最新一次巴西央行針對經濟學家調查，預期年底CPI年增率將會下降至5.3％，已控制在央行設定的目標區，顯示市場肯定巴西央行控制通膨能力，貨幣政策運用空間將更充裕，可期待後續補漲空間。

群益印巴雙星基金經理人葉書弘指出，巴西類股方面，由於巴西民眾的刷卡消費盛行，包括信用卡收單銀行以及結算公司等標的可多留意。

另一方面，大陸最近開始拉升對全球原物料的需求，巴西能源股以及原物料股將可望受惠。